Empréstimo de opções de ações

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Opções de empréstimo padronizadas para comprar opções de ações para empregados.
Estou curioso se existem empréstimos padronizados (tipo de empréstimos de margem) que são emitidos para comprar opções de ações de empregados.
Por exemplo. Digamos que eu tenha pouco ou nenhum dinheiro disponível, mas que tenha 10.000 opções de preço de exercício $ 1. A empresa é negociada publicamente, então o ativo é líquido imediatamente (ou seja, uma garantia melhor). Para que eu aproveitei as opções, eu precisaria de US $ 10.000 + as retenções de impostos e todos os outros custos. Mas eu poderia vender as ações imediatamente.
Eu pensaria que isso seria um empréstimo de pouco ou nenhum risco. No cenário acima, existem soluções comuns nos mercados financeiros para permitir que um menor titular de opção de caixa aproveite a oportunidade? Melhor ainda, as corretoras hoje em dia oferecem transações tudo-em-um para comprar as opções e vender as ações para todos vocês em uma greve para que você não precise fazer várias transações de vários bancos / corretoras?
O que você quer é uma transação sem dinheiro. É parte do processo normal. O meu empregador me dá 1000 opções em US $ 1, nunca preciso encontrar o dinheiro, as ações são compradas e vendidas em um conjunto de transações, e se as ações valerem US $ 10, vejo $ 9000 menos retenção de impostos, acertei a conta. Não há necessidade de eu inventar esse $ 1000.

Estoque de empréstimo.
O que é um "estoque de empréstimo"
O estoque de empréstimo é uma ação comum ou preferencial que é usada como garantia para garantir um empréstimo de outra parte. O empréstimo ganha uma taxa de juros fixa, bem como um empréstimo padrão, e pode ser garantido ou não garantido. Um empréstimo garantido também pode ser chamado de empréstimo conversível, se o estoque de empréstimo puder ser convertido diretamente em ações ordinárias sob condições especificadas e com uma taxa de conversão pré-determinada, como ocorre com um empréstimo de empréstimos não garantidos convertíveis irreparável (ICULS).
BREAKING Down 'Loan Stock'
Riscos para os credores.
Como o preço de uma ação pode flutuar com a demanda do mercado, o valor da ação usada para garantir um empréstimo não é garantido no longo prazo. Em situações em que um estoque perde valor, a garantia associada a um empréstimo pode tornar-se insuficiente para cobrir o montante pendente. Se o devedor defaults naquele momento, o credor pode experimentar perdas no montante que não é coberto pelo valor atual das ações que estão sendo mantidas.
Emissão de preocupações comerciais sobre estoque de empréstimo.
O negócio emissor de uma ação usada para garantir um empréstimo pode ter preocupações quanto ao resultado do acordo. Se o devedor omissão do empréstimo, a instituição financeira que emitiu o empréstimo torna-se o proprietário das ações garantidas. Ao se tornar um acionista, a instituição financeira pode obter direitos de voto em relação aos negócios da empresa e se torna um proprietário parcial da empresa cujas ações possui.
Loan Stock Businesses.
Existem empresas de pleno direito que funcionam apenas fornecendo opções para transações de empréstimo, permitindo que um detentor de carteira obtenha financiamento com base no valor de seus títulos, bem como outros fatores, como a volatilidade implícita de suas participações e credibilidade. Um rácio de empréstimo a valor (LTV) é estabelecido com base no portfólio, de forma semelhante ao valor de uma casa quando é garantida uma hipoteca de casa e os fundos são suportados pelas participações de títulos na carteira do mutuário.

Opções de ações, ações restritas e impostos.
Você acabou de receber uma promoção e agora é elegível para compensação baseada em ações. Parabéns! Na maioria dos casos, você ganha algum dinheiro extra. Mas essas vantagens têm conseqüências fiscais.
Os três tipos mais comuns de remuneração baseada em ações são opções de ações, ações restritas e unidades de estoque restritas. Cada um provavelmente estará sujeito a um cronograma de aquisição de direitos, o que significa que você deve permanecer empregado por um determinado período de tempo para obtê-los ou, se houver um requisito de aquisição de desempenho baseado em desempenho, determinados critérios de desempenho devem ser satisfeitos para ganhá-los. O universo dos critérios de desempenho é amplo, mas pode incluir métricas, como retorno total dos acionistas, metas de vendas ou medidas de desempenho individuais.
"Como resultado dos requisitos de relatórios aumentados e do aumento do escrutínio sobre a remuneração paga aos funcionários-chave, as empresas públicas estão se tornando especialmente focadas na adjudicação de prêmios baseados em desempenho, em oposição a prêmios que ganham simplesmente como resultado da passagem do tempo", diz Erin Turley, sócio da firma de advocacia K & amp; L Gates.
Opções de ações.
Com opções de compra de ações, você tem a oportunidade de comprar um número específico de ações em um preço fixo. O preço ao qual você pode comprar uma ação é chamado de preço de exercício. O preço de exercício deve ser o valor de mercado justo da ação na data em que a opção é concedida a você. Você ganha dinheiro com uma opção de compra de ações se o preço da ação exceder o preço de exercício.
"As opções de ações são" prêmios de apreciação ", o que significa que eles são valiosos somente se o preço do estoque do empregador aumentar ao longo do preço de exercício. Os empregados que recebem opções de compra de ações são, portanto, incentivados a crescer a empresa para garantir que o valor possa ser realizado em relação aos seus prêmios de opções de ações ", diz Allison Wilkerson, associada sênior da K & amp; L Gates.
Que tipo de opção você recebeu? O mais comum é uma opção de compra não qualificada, ou NSO (também chamada de opção de estoque não estatutária). O tipo menos comum é a opção de estoque de incentivo, ou ISO (também conhecida como opção de estoque estatutária). O ISO obtém o melhor negócio, mas vem com algumas cordas.
Opções de estoque não qualificadas.
Quando você exerce uma opção de ações não estatutária (ou seja, comprar o estoque), a diferença entre o valor justo de mercado das ações eo preço de exercício - chamado de spread - será incluída em seus salários e sujeita a imposto de renda federal e retenção de impostos sobre o emprego . Após o exercício, você possui as ações. Quando você vende essas ações, qualquer ganho que você reconhecerá será ganho de capital (ou perda se você as vender com prejuízo).
Opções de estoque de incentivo.
Você obtém mais explosão para seu dinheiro com um ISO. Quando você exerce um ISO, você não inclui o spread em sua renda. Para poder excluir o spread de sua renda, você deve atender a certos requisitos de retenção.
O estoque adquirido ao exercer a opção deve ser mantido até o final de:
Um ano após o dia em que o estoque foi transferido para você no exercício. Dois anos após a data em que a opção foi concedida.
Se você atender a esses requisitos, quando você vende o estoque, qualquer ganho ou perda é tributado como um ganho ou perda de capital em vez de renda ordinária. Isso é crítico. O rendimento ordinário é quase sempre tributado a taxas mais elevadas do que o ganho de capital. Você quer tratamento de ganho de capital - você paga menos em impostos e mantém mais seu dinheiro.
Se você vender mais tarde o estoque, mas você não satisfaz os requisitos do período de retenção, o ganho será dividido em duas partes: o spread será uma receita ordinária, e o valor sobre isso será o ganho de capital (como NSOs). Seja diligente em acompanhar o período de espera de seus ISOs.
"Nós achamos que os clientes geralmente estão confusos sobre o tipo de opções de ações que eles possuem eo tratamento fiscal de cada tipo. Eles também não percebem que pode haver implicações fiscais, mesmo que o preço do estoque desça uma vez que eles exercem suas ações, o que pode ser particularmente desanimador ", diz Patte Lee, CFP e Analista Financeiro de Divórcio Certificado da Allegiant Wealth Management em Dallas .
Por exemplo, você recebeu um ISO em 12 de maio de 2012, com a opção de comprar 100 ações do capital da ABC Company em US $ 10 por ação, que era o valor justo de mercado do estoque em 12 de maio. Você exerce a opção em 6 de março , 2013, quando o estoque é negociado em US $ 12 por ação. Você vende o estoque em 26 de março de 2014 por US $ 15 por ação. Vejamos os períodos de detenção: você manteve o estoque por mais de um ano, no entanto, menos de dois anos se passaram a partir da data em que o estoque foi concedido até a data em que foi vendido. Portanto, em 2014 você deve reportar a diferença entre o preço de exercício ($ 10) e o valor do estoque quando foi exercido (US $ 12) como salários. O restante será tratado como ganho de capital.
Cálculo de impostos sobre ISOs.
Preço de venda $ 15 x 100 ações = $ 1.500.
Preço de compra $ 10 x 100 ações = US $ 1.000.
Aumento total = $ 500.
Salários $ 2 x 100 partes = $ 200.
Ganho de capital $ 3 x 100 partes = $ 300.
Se o período de detenção tivesse sido satisfeito, os $ 500 completos teriam sido tratados como ganho de capital.
Estoque restrito.
O estoque restrito é uma parcela de estoque sujeita a certas restrições, como a exigência de que você permaneça empregado por um período de tempo. Quando o estoque restrito é concedido a você, o estoque é emitido em seu nome, mas com uma entrada de legenda que reflete a restrição. Uma vez que a restrição caduca (isto é, as coleções de estoque), a notação de restrição é removida. O valor justo de mercado da ação na data que cobra (menos o valor, se for o caso, você pagou) está incluído em seus salários e está sujeito a impostos federais de renda e emprego.
Por exemplo, você recebe 60 ações de ações restritas que são válidas em 1 de janeiro de 2013. O valor justo de mercado da ação no dia em que ela é constituída é de US $ 20 por ação. Naquele dia, $ 1.200 serão incluídos em seus salários e sujeitos a imposto de renda federal em taxas de renda ordinárias e impostos sobre o emprego.
É possível fazer uma eleição para incluir o valor das ações na data da concessão no resultado. O benefício disso é que qualquer valorização futura no valor da ação será tributada nas taxas de ganhos de capital. Essa eleição deve ser feita dentro de 30 dias da data da concessão.
Turley diz que esta eleição deve ser cuidadosamente considerada. "Sua eleição para acelerar o imposto de renda ordinário associado ao seu estoque restrito é irrevogável".
É complicado se, por exemplo, seu emprego for encerrado cedo ou se o estoque cai em valor antes das restrições colocadas no estoque. "Você terá pago impostos sobre montantes que você nunca pode receber", diz ela.
Unidades de estoque restrito.
As unidades de estoque restrito são um pouco mais complicadas. As UREs são uma promessa de pagar dinheiro ou estoque em uma data futura. Cada unidade é baseada no valor de uma parcela de estoque. As UREs podem ser pagas, em ações ou em dinheiro, em uma data posterior à data de aquisição. O evento de imposto de renda federal ocorrerá na data em que o dinheiro é pago ou o estoque é transferido. No entanto, os impostos sobre o emprego (Segurança Social e Medicare) são devidos na data de aquisição.
Devido às regras especiais que se aplicam a acordos de compensação diferidos não qualificados, diz Wilkerson, "Pagamentos feitos com antecedência ou muito tarde podem sujeitá-lo, como titular do prêmio, a conseqüências fiscais adversas significativas".
Suponha que as UREs sejam concedidas a você em 1º de janeiro de 2012, e eles se comprometem totalmente se você permanecer empregado até 1 de janeiro de 2016, mas com uma data de pagamento de 1 de janeiro de 2017. Você será pago, em dinheiro ou em ações de ações, em 1º de janeiro de 2017. Em 1º de janeiro de 2016, você deve impostos de emprego sobre o valor justo de mercado do caixa ou estoque em que você estava investido. Em 1º de janeiro de 2017, você incluirá o valor justo de mercado do caixa ou estoque que você paga para fins de imposto de renda federal.
Opções, estoque restrito e RSUs são benéficos, mas cada tipo está sujeito a diferentes tratamentos fiscais. Depois de terminar de celebrar seu prêmio de compensação baseada em ações, certifique-se de entender como isso funciona. Você quer minimizar a carga tributária e manter a maior parte da sua remuneração duramente conseguida.
Mais opções de estoque, estoque restrito:
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Programas de empréstimo de ações.
A OCC disponibiliza dois programas de empréstimo de ações aos seus membros compensadores; o OCC Stock Loan / Hedge Program e o OCC / Market Loan Program. Visão geral de cada um dos programas são detalhadas abaixo.
OCC Stock Loan / Hedge Program.
Em julho de 1993, a OCC introduziu um Programa de Empréstimo de Ações (anteriormente "Hedge"), que permitiu que os Membros de compensação usassem títulos emprestados e emprestados para reduzir os requisitos da margem OCC, refletindo os riscos reais de suas posições cobertas entre os mercados.
Desde a criação do programa, a OCC trabalhou com membros de compensação e The Depository Trust Company (DTC) para expandir o programa e aumentar a eficiência operacional do sistema de empréstimo de ações.
No papel da OCC como Contraparte Principal, o OCC torna-se o credor para o mutuário e o mutuário para o credor para cada transação.
O OCC's Stock Loan System permite que os Membros:
Use o atual processo de entrega de estoque do DTC para criar posições de empréstimo / empréstimo de ações. Eleger para marcar empréstimos de ações no mercado em 100% ou 102% pela contraparte. Os pagamentos Mark to Market são garantidos pela OCC. Selecione entre várias opções de arredondamento de marca para mercado. Instrua a OCC para alocar automaticamente as posições do empréstimo de ações contra posições de capital para compensação de margem. Reafecte as posições do empréstimo de estoque diariamente para obter alívio máximo da margem no OCC. Maximize as economias de custos através da Análise periódica de Margem / Aquisição de Estoque executada pelo Grupo de Vigilância Financeira da OCC.
Operações.
O mutuário e o credor negociam termos de transação e reembolso de ações. Os detalhes do empréstimo são enviados ao DTC usando códigos de motivo OCC especiais. O dinheiro e os valores mobiliários são transferidos através do DTC. A OCC processa novas operações de empréstimos e devoluções diárias, atualiza os estoques de ações dos Membros de Compensação e aloca automaticamente novos cargos por instruções permanentes dos Membros de Compensação. Cada noite de negócios, a OCC marca o mercado de cada posição de empréstimo / empréstimo em circulação. Os mercados são efectuados através do sistema de liquidação da OCC. Intraday e final do dia Os relatórios de atividades de empréstimo de estoque são distribuídos através do recurso de Relatório da ENCORE. Todos os relatórios de saída estão disponíveis diariamente on-line. Todos os dados do empréstimo de estoque estão disponíveis para os participantes de forma legível por máquina através de transmissões em lote ou em tempo real.
Esses recursos, juntamente com as práticas de gerenciamento de riscos da OCC e a vigilância diária, criam um ambiente no qual os Membros de compensação podem se beneficiar do seguinte:
Custos de margem de OCC reduzidos Linhas de crédito expandidas Oportunidades de empréstimos expandidas Monitoramento de risco contínuo de todos os participantes do empréstimo de ações pelo Grupo de Vigilância Financeira da OCC.
OCC / Market Loan Program.
O Programa de Empréstimo de Mercado da OCC é um programa pelo qual a OCC processa e mantém posições de empréstimo de ações que se originaram através de um Mercado de Crédito. A OCC atua como Central Counter Party ("CCP") para esses empréstimos equivalentes e fornece serviços de compensação e liquidação ao mercado e aos membros da OCC Clearing.
AQS Securities Lending Market.
Em janeiro de 2009, a OCC começou a liquidar de forma centralizada todas as operações de empréstimo de ações da AQS, uma subsidiária integral da Quadriserv. AQS é um sistema de comércio alternativo regulado pela SEC (& ldquo; ATS & rdquo;). Além de fornecer serviços de limpeza central para a AQS, a OCC também garante todos os pagamentos de marca ao mercado e reembolso associados a essas transações.
Características do mercado.
O AQS Market fornece:
Descoberta de preços Trade Matching Clearance and Settlement Processing por OCC Open Contract Maintenance Serviços de dados de mercado Regulatory Compliance processos e procedimentos Automated Rebate reconciliation.
OCC Operations.
Como as transações da Contraparte Central para AQS, OCC:
Facilita a negociação anônima, tornando-se o mutuário para o credor e o credor para o mutuário Garantia de entrega de valores mobiliários versus dinheiro, através do DTC, após o encerramento da transação de empréstimo de ações Garantia a marca diária para pagamentos de mercado Garante os pagamentos de desconto.
Com OCC como Contraparte Central, o Mercado de Crédito de Valores da AQS oferece os seguintes benefícios:
Negociação anônima Exposição de crédito de contraparte reduzida Aplicações garantidas, pagamentos de marca ao mercado e de desconto (reduzidos) Custos operacionais reduzidos Gerenciamento de riscos e supervisão de supervisão financeira de todos os participantes registrados no mercado de compensação da OCC.
Para obter mais informações sobre o Mercado AQS, visite as marcas comerciais.
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